2021年第2周杂粕周报：菜粕持续追涨 棉粕继续大涨

菜粕 菜油跟随美豆一路上涨AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约+1.75%，期价最高报2926元/吨，最低报2861元/吨，收盘价报2911元/吨;成交量726926手，持仓量399089手，+13459手;RM5-9月价差-3元/吨。菜油2105合约+1.37%，期价最高报10068元/吨，最低价9864元/吨，收盘报10041元/吨;成交量334814手，持仓量154145手，+1807手;OI5-9合约价差+399元/吨。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　仓单日报：菜油仓单报230张，当日-50张，有效预报3000张;菜粕仓单报2558张，当日+758张，有效预报500张。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报105142手，+621手，前二十名空头持仓报127821手，-2616手，多头增仓，空头减仓，净空持仓为22679手;菜粕主流资金前二十名多头持仓报265690手，+10898手，前二十名空头持仓报337469手，+18382手，多空均增仓，净空持仓为71779手。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　消息面：洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货周二创合约新高，受南美大豆供应忧虑带动。截至收盘，3月期约收涨10.20加元，报收645.90加元/吨。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，巴西大豆收割进度落后于上年同期，且天气预报显示阿根廷未来降水较少，不足以完全缓和作物生长压力，南美天气依然令人担忧，昨晚美豆再度大涨，提振国内粕类价格。大豆进口成本高企，盘面净榨利仍旧亏损，豆粕价格偏强，提振菜粕价格上涨，但原料供应充裕，未来两周油厂开机率或重新回升，及水产养殖基本停滞，禽类养殖前期亏损严重导致目前存栏较低，终端消耗迟滞，提货放缓，油厂催提货，令菜粕库存增加，限制了菜粕涨幅。但美豆大涨带来的成本支持占主导，预计短线菜粕仍偏强运行。操作上：RM2105合约偏多思路对待。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　菜油方面:拉尼娜阴影下，南美大豆产量不确定性仍存，供应担忧，昨晚美豆再度大涨，国内菜油期货继续上涨菜籽压榨量维持低位，沿海菜油库存仅12.5万吨，供应紧张，另外上周油厂压榨量降至171万吨降幅9.2%，豆油库存进一步降至95.8万吨周比降4%，同时马棕出口良好，且2021年一季度棕油产量预期下滑，油脂供应并无压力。但大豆到港量较大，原料供应充裕，且菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费量。预计菜油整体将维持在高位运行。操作上：IO105合约偏多思路对待。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

棉籽后市看涨 棉副全线回暖AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　目前，北疆籽棉加工已全面结束，棉短绒加工停机增多，棉籽资源日趋紧张，支撑棉籽行情，叠加豆粕期货持续上涨，刷新历史高位，豆油高位震荡调整，利多棉油、棉粕行情，棉副产品货少持价为主。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　1月6日棉籽小幅上涨。近期北疆部分地区轧花厂因疫情多停工放假，棉籽产出量日渐减少，且牧场等有刚需支撑，加之因疫情部分车辆受限，运费上涨，持货厂商挺价心理增强，令疆籽到内地价格也有所提高。但疆外油厂采购谨慎，棉籽出疆量仍有限，行情受限。料短期稳中波动。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　1月6日棉油价格稳中整理。目前连豆油高位震荡，对棉油有一定的提振作用，且1月份植物油终端需求或将开始回暖，加之部分棉油厂商表示目前基本没什么库存，利于棉油行情发展。但棉油需求持续不佳，尤其疆内因疫情等原因出疆更为不易，制约其行情。料短期稳中小幅调整。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　1月6日棉粕价格震荡整理。目前春节前部分饲料厂仍有备货需求，将抵消淡季短板，加之当前国内棉粕现货库存普遍较少，厂家挺价仍有挺价心理。但国内豆粕库存稳步回升，充裕的豆粕对棉粕市场形成冲击，且当前棉粕终端市场需求仍较有限，抑制其涨幅。预计短期稳中窄幅调整。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　1月6日棉短绒市场价格大体持稳。各地厂家继续以执行合同为主，食品级短绒维持高位稳定，而普通短绒受化纤威廉亚洲导航站 经营困难影响，走货速度明显放缓，整体行情稳中向弱。但是市场现货供应有限，油厂挺价意愿较强。总体看下游疲软令短绒后市难乐观，短线料短绒继续稳中持价行情。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　本周国内菜粕继续大幅上涨。期货方面，本周郑州菜粕期货震荡偏强。周一郑粕高开后震荡上行，上涨至2872元/吨，上涨41元;周二低开后震荡走弱，收跌至2873元/吨，下跌13元;周三至周四高开后继续震荡上行，周四收涨至2895元/吨，上涨2元;周五郑粕低开后震荡略偏强，截止笔者收稿，最新2908元/吨，涨8元/吨。现货市场，本周美豆继续上涨至高位，提振国内粕类，菜粕跟随豆粕继续追涨。水产养殖需求持续转淡，而中加关系紧张，原料菜籽进口量仍没有增加，菜粕库存略有增加，但相对仍处低位，但美豆大涨带来的成本支持占主导，预计菜粕将继续跟随豆粕行情偏强运行为主。后续来看，美豆仍有上涨动力，并且国内豆粕需求明显好转，叠加来年大豆供应不多的预期，豆粕有望延续偏强走势，也将提振菜粕价格继续上涨。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧

　　本周棉粕继续飙升。豆粕期货、现货大涨，支撑棉粕行情，当前棉籽价格高企，成本居高不下，且部分饲企节前备货，棉粕需求略有增长，一定程度上提振其价格，但是目前国内豆粕库存过高，而棉粕与豆粕价差仍相对较小，且高价棉粕市场不太愿意接受，抑制其价格，预计短期内棉粕价格或以偏强震荡调整走势运行。未来棉粕将参照豆粕走势，和自身供需因素来适度调整。山东46%蛋白棉粕参考报价3250-3300元/吨;新疆46%蛋白棉粕参考报价2680-2800元/吨。AZQ威廉亚洲 -立足饲料，服务畜牧